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ST张家界000430营销力度加大内部合

发布时间:2019-05-22 09:33:20 编辑:笔名

ST张家界(000430):营销力度加大 内部合力增强

事件:2012年1月8日,公司召开了2012年度市场对接与整合营销座谈会,中国国旅、春秋国旅、携程国旅、广州南湖国旅等18家旅行社负责人,以及张家界市旅游局、武陵源区相关负责人,共计60余人参加了座谈会。会上,公司向旅行社重点推介了宝峰湖、十里画廊、梯玛神歌、魅力湘西、金鞭大峡谷、天门狐仙、天门山等绝世景观。

点评:

1.大力营销宝峰湖和十里画廊近年罕见。公司每年都会举办答谢会,主要是答谢各机构一年来的贡献;但对旗下的的宝峰湖和十里画廊景区的推荐,力度属近年罕见。

2.大力营销宝峰湖和十里画廊,与其改造相得益彰。十里画廊观光电车已停运改造,并计划于1月21日恢复运营;此外,公司计划对宝峰湖游船逐步更新,接待能力与舒适度均有望提升;在此情况下,对宝峰湖和十里画廊进行重点营销,时机把握恰到好处。

3.旅行社业务对其他业务的支持将显现。此次营销会议从另一侧面反应:重组后,公司各业务板块已经理顺,各业务板块融合带来的效益提升将逐渐显现。我们认为:通过旗下的旅行社业务将游客引导至宝峰湖、十里画廊等,将是2012年的又一看点。有了旅行社业务的支持,杨家界索道的经营也将更加明确(我们预计2013年投入运营)。

4.景区升级改造+大力营销,2012年业绩有保障,维持EPS0.40、0.55元的预测。在十里画廊和宝峰湖升级改造的前提下,对这两个景区进行重点营销,进一步保障了2012年的业绩增长,我们对2012EPS0.40元更加有信心;此外,2012年底张家界-重庆的高速公路有望通车,2013年杨家界索道有望投入运营,2013年业绩增长也很明确,我们对2013EPS0.55元也有信心。

5.预期已达冰点,亦是投资的好时点,维持买入评级及12元目标价。(1)1月5日,公司公告了湖南省物价局对武陵源景区门票价格的批复:维持245元的票价,有效期由2天变成3天,该批复有效期3年。市场悲观的解读成:景区三年内不能提价,股价也随之调整;但对于票价调整,我们认为没有必要这么悲观,因为政府的政策从来都是兼顾严肃性和灵活性的。(2)目前股价对应2012PE不足22倍,而即使不考虑提价,2013年业绩增速也达38%,估值有支撑。(3)我们维持之前的判断:政府的利益与中小股东的利益基本一致,公司存在较大的内涵和外延式发展空间;维持"买入"评级,按12PE30倍,给予6个月目标价12元。

风险提示:经济大幅下滑导致游客增长低于预期、杨家界索道进展低于预期、突发事件。

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